以太坊最大的问题不是拥塞，而是……

截至 12 月 27 日，以太坊目前的平均交易价格约为 124 美元，较 2018 年 1 月初创下的历史高点 1,431 美元下跌了 90% 以上。

根据区块链情报公司 IntoTheBlock 的数据，持续的价格下滑导致 91.64%（即 3216 万）的以太坊地址处于亏损状态。

如果以太坊当前价格低于购买时的平均价格，则该地址被认为是“投资收益比例失衡”。

3216 万个以太坊地址以高于以太坊现值（124 美元）的价格购买了以太坊，其中大部分以太坊地址以高于 128 美元的价格购买了以太坊。 值得注意的是，约 1604.5 万个地址（占比最大）的平均成本在 260 美元到 1341 美元之间。

仅在 260-528 美元的范围内，就有 900 万个地址。

这可能是以太坊在上一轮牛市未能有效突破360美元的重要原因，因为以太坊的卖压太大了。

在上图中，我们还可以看到，超过 52% 的 ETH 地址年龄在一年以上，而在 2018 年，ETH 的价格大部分时间（除了 11 月中旬之后）都在 200 美元以上甚至更高。 这至少说明，很多以太坊的投资者都在高价买入了以太坊。 如果他们还拿着它，他们已经深陷其中。 这可能成为以太坊价格下一次突破的压力之一。

两极分化的是，在持有比特币的地址中，只有 36.83%，即约 1046 万个地址出现了亏损。

不仅如此，在交易量方面，以太坊超过10万美元的大额交易也在断崖式下跌。 以太坊的辉煌时期是2016年1月-2018年1月，黄金两年后以太坊是不是合法的，以太坊上大额交易的频率越来越少。

尤其是2016-2017年，当时以太坊价格不高，但大额交易数量不少，但也有ICO受挫的因素。 但结果是准确的，以太坊的大额交易在减少，这是以太坊价格上涨的一个重要原因。

比特币的大额交易没有明显变化。 其中，2018-2019年的大额交易甚至超过了2017年的ICO元年。要知道，比特币是当年仅次于以太坊的私募货币之一。

由于大多数比特币地址的持有成本在7000美元以下，投资者有足够的耐心等待突破并扩大利润。 这更加有利于比特币的向上突破趋势。 相反，由于大部分以太坊投资者都处于亏损状态，很容易在压力位受阻，这对以太坊未来的价格将是一个不小的考验。

残酷的下半场

加密货币市场在 2019 年前六个月上涨了 120% 以上，但在下半年下跌了 60%。

事实上，以太坊并不是唯一在短期内面临巨大抛售压力的加密货币。 比特币也从 6 月的高点 13,800 美元跌至近 6,400 美元的近期低点。

然而，比特币作为顶级加密货币，今年迄今仍上涨了 103%。 另一方面，截至发稿时，以太坊今年迄今出现了小幅亏损。

一些分析师认为，以太坊持续存在的可扩展性问题可能会削弱投资者的信心，从而导致价格下跌。

“以太坊一直错过协议升级的最后期限，”Digital Assets Data 的研究分析师 Connor Abendschein 告诉 CoinDesk。 “以太坊 2.0 本来应该在今年早些时候上线，但它仍然没有通过。”

以太坊 2.0 是一次重大的网络升级，它将区块链当前的工作量证明共识算法更改为权益证明，并将验证功能从矿工转移到特殊的网络验证器。

在工作量证明下，矿工相互竞争以解决难题（算法）并将每个区块添加到链中。 在股权证明下没有竞争，因为块创建者是根据用户在项目中的股权（即以太坊股权）选择的。

市场预计第一次升级将在 2020 年 1 月推出。然而，Messari 首席执行官 Ryan Selkis 认为这种转变要到 2022 年才会发生。

除了错过截止日期外，早期 HODLers 的抛售以及 Plustoken 的负面影响也可能对以太坊造成压力。

此外，Crypto Land 联合创始人 Alex Svanevik 还指出，一些可追溯到 2015 年的以太坊地址在过去四个月内将 300,000 ETH 转移到交易所。

最后：以太坊目前面临的两个最大问题是抛售压力和如何挽回主力、大户和​​投资人的心。

如果这些问题得不到解决以太坊是不是合法的，以太坊的熊市可能会继续延长。

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本文数据信息来源：IntoTheBlock、coindesk

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